日，圣晖系统集成集团股份有限公司（以下简称“圣晖集成”）首发申请将上会，保荐人（承销总干事）是东吴证券，保荐代表人是夏建阳、张博雄。

  圣晖集成系为先进制造业提供洁净室系统集成工程整体解决方案的一站式专业服务商。本次，圣晖集成拟在上交所主板公开发行不超过2,000万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%，拟募集资金48,534.72万元，其中43,764.42万元用于“补充洁净室工程配套运用资金项目”、2,539.50万元用于“研发中心建设项目”、2,230.80万元用于“营销与服务网络建设项目”。“补充洁净室工程配套运用资金项目”拟投入募资额占本次拟募资额的比例达90.17%。

  据圣晖集成招股书，公司主要营业业务属于资本密集型，资金是公司业务收入保持增长的前提。截至2020年12月31日，公司洁净室工程业务运用资金的大多数来自为自有资金和银行贷款。这次募集资金补充洁净室工程配套运用资金项目后，将提升公司的洁净室工程营运能力，提高资金使用效率，同时将降低财务费用，改善财务结构。

  值得注意的是，圣晖集成招股书披露的数据存在和其大客户、供应商数据对不上的情形。上海合晶硅材料股份有限公司（以下简称“上海合晶”）系圣晖集成2018年、2020年的第三、一大客户，销售金额分别为11,809.55万元、13,632.10万元，销售占比分别为12.66%、12.43%。

  上海合晶于2020年6月19日在上交所披露的招股书显示，截至2019年12月31日，上海合晶对圣晖集成的应付账款为2,306.45万元。然而，圣晖集成披露的招股书却显示，上海合晶未进入2019年末圣晖集成应收账款余额前五名。截至2019年12月31日，圣晖集成对第五名的应收账款余额为1,510.33万元。

  据圣晖集成招股书，龙隆无尘设备（昆山）有限公司（以下简称“龙隆昆山”）系公司2018年、2019年的第一大供应商，公司对其采购金额分别为4,468.15万元和4,151.30万元。但据国家企业信用信息公示系统显示，龙隆昆山2018年、2019年营业总收入分别为2684万元和3155万元，比圣晖集成招股书披露的对其采购额少。

  2018年-2020年，圣晖集成从关联方频繁拆入资金，拆入资金金额合计分别为3,236.44万元、7,297.46万元、9,164.23万元。2018年末-2020年末，圣晖集成从关联方拆入资金余额分别为1,715.80万元、3,188.82万元、0万元。

  圣晖集成系为先进制造业提供洁净室系统集成工程整体解决方案的一站式专业服务商，涵盖洁净室厂房建造规划、设计建议、设备配置、工程项目施工、工程管理及维护服务等相关服务。公司具备机电工程项目施工总承包一级资质、建筑机电安装工程专业承包一级资质、电子与智能化工程专业承包二级资质、建筑装修装饰工程专业承包二级资质和消防设施工程专业承包二级资质等资质，为公司业务开展提供了坚实的技术基础和专业保障。

  圣晖国际直接持有公司86.66%的股份，为公司直接控制股权的人。台湾圣晖直接持有圣晖国际100%股权，为公司间接控制股权的人。台湾圣晖为中国台湾地区上柜公司（），报告期内股权结构稳定且较为分散，任何单一股东及其关联方无法控制台湾圣晖股东会或董事会。台湾圣晖已建立了现代法人治理结构，经理人主要是市场化招聘的人员，通过董事会聘任或者解聘，按照相关规则行使其职责，无法对台湾圣晖形成控制。因此，台湾圣晖无实际控制人，圣晖集成亦无实际控制人且在报告期内未发生变化。

  圣晖集成拟在上交所主板公开发行不超过2,000万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%，拟募集资金48,534.72万元，其中43,764.42万元用于“补充洁净室工程配套运用资金项目”、2,539.50万元用于“研发中心建设项目”、2,230.80万元用于“营销与服务网络建设项目”。“补充洁净室工程配套运用资金项目”拟投入募资额占本次拟募资额的比例达90.17%。

  据圣晖集成招股书，补充洁净室工程配套运用资金项目是单位现在有业务扩大规模和快速地发展的现实需要。公司主要营业业务属于资本密集型，资金是公司业务收入保持增长的前提。资金实力是体现公司竞争优势的重要的条件，也是公司最核心的生产要素之一。

  圣晖集成在招股书中表示，截至2020年12月31日，公司洁净室工程业务运用资金的大多数来自为自有资金和银行贷款。这次募集资金补充洁净室工程配套运用资金项目后，将提升公司的洁净室工程营运能力，提高资金使用效率，同时将降低财务费用，改善财务结构。同时公司将运用其他和主要营业业务相关的营运资金进一步扩大业务，为公司继续保持行业优势提供资金保障。

  圣晖集成在招股书中表示，经营活动产生的现金流量净额2019年较2018年会降低，根本原因系2019年市场流动性下降及部分客户出现财务困难引起的经营性现金流入的减少。2021年1-6月经营活动产生的现金流量净额大幅度减少，根本原因为2021年1-6月主要客户回款较慢引起的经营性现金流入的减少。

  2019年4月25日，圣晖有限（圣晖集成前身）董事会作出决议，同意以截至2018年度的可分配利润为基础，依据股东投资比例共计分配现金股利630万元（含税）。本次股利分配已于2019年11月实施完毕。

  2020年5月28日，公司召开第一届董事会第六次会议，审议通过了《关于审议公司2019年度利润分配方案的议案》。2020年6月18日，公司召开2019年年度股东大会，审议通过了《关于公司2019年年度利润分配方案的议案》，公司以截至2019年度的可分配利润为基础，依据股东投资比例共计分配现金股利2,400万元（含税）。本次股利分配已于2020年8月实施完毕。

  2021年4月26日，公司召开第一届董事会第十二次会议，审议通过了《关于审议公司2020年度利润分配方案的议案》。2021年5月17日，公司召开2020年年度股东大会，审议通过了《关于公司2020年年度利润分配方案的议案》，公司以截至2020年度的可分配利润为基础，依据股东投资比例共计分配现金股利3,000万元（含税）。本次股利分配已于2021年5月实施完毕。

  上海合晶硅材料股份有限公司（以下简称“上海合晶”）系圣晖集成2018年、2020年的第三、一大客户，销售金额分别为11,809.55万元、13,632.10万元，销售占比分别为12.66%、12.43%。

  上海合晶于2020年6月19日在上交所披露的招股书显示，截至2019年12月31日，上海合晶对圣晖集成的应付账款为2,306.45万元。

  然而，圣晖集成披露的招股书却显示，上海合晶未进入2019年末圣晖集成应收账款余额前五名。截至2019年12月31日，圣晖集成对第五名的应收账款余额为1,510.33万元。

  据圣晖集成招股书，龙隆无尘设备（昆山）有限公司（以下简称“龙隆昆山”）系公司2018年、2019年的第一大供应商，公司对其采购金额分别为4,468.15万元和4,151.30万元。

  但据国家企业信用信息公示系统显示，龙隆昆山2018年、2019年营业总收入分别为2684万元和3155万元，比圣晖集成招股书披露的对其采购额少。

  据圣晖集成招股书，2018年末、2019年末、2020年末，货币资金余额逐年增长，根本原因为2018年度至2020年度公司整体现金流情况较好；2021年6月末，公司货币资金较2020年末下降较多，根本原因为2021年1-6月公司经营活动产生的现金净流出1.36亿元。

  圣晖集成在招股书中表示，报告期各期末，企业流动比率、速动比率与同行业公司不存在重大差异，同行业公司均为上市公司或公众公司，融资渠道较多，因此公司资产负债率（合并）高于同行业公司。

  报告期内，台湾圣晖、富钰国贸、台湾朋亿3家关联方为圣晖集成的银行借贷或工程建设项目做担保，其中银行借贷按照实际支用金额的0.1%收取担保费。报告期内，圣晖集成与台湾圣晖的关联担保费分别为3.08万元、3.62万元、5.11万元、5.47万元。

  2018年-2020年，圣晖集成从关联方频繁拆入资金，拆入资金金额合计分别为3,236.44万元、7,297.46万元、9,164.23万元。2018年末-2020年末，圣晖集成从关联方拆入资金余额分别为1,715.80万元、3,188.82万元、0万元。

  报告期内，圣晖集成及其子公司向关联方塞舌尔NewPoint、圣晖国际和富钰国贸等借入短期资金，涉及美元和人民币，借款利率范围参照借款主体所在当地同期市场贷款利率并适当浮动。2018年-2020年，圣晖集成关联方资金利息支出分别为15.66万元、109.00万元、74.66万元。

  据圣晖集成招股书，报告期内，境内地区收入占比年年在下降，境外地区收入占比逐年上升，根本原因系欧盟对于越南的税收优惠政策使得公司部分客户转向越南建设组装基地，以及食品包装客户宏全应其客户真正的需求前往印尼建厂；公司开拓泰国市场，2020年泰国子公司取得订单1.23亿元。

  2018年-2020年，圣晖集成毛利率逐年上涨，但同行业公司平均数在年年在下降。报告期内，公司主要营业业务毛利率分别是13.15%、16.47%、16.48%、12.67%，同行业公司平均数分别为16.69%、13.71%、11.19%、11.00%。

  圣晖集成在招股书中称，2019年、2020年，公司毛利率高于同行业公司中等水准的根本原因为：由于洁净室业务相关行业项目经验对于获取订单至关重要且单个订单金额较大，因此毛利率受业主粘性、业主行业、竞标情况等因素影响。公司报告期内客户主要为长期合作的老业主，其对公司具备拥有一定的粘性，并且业主主要为IC半导体行业，近年来IC半导体行业的工艺及技术持续进步，对于生产环境的洁净度要求亦慢慢的升高，同时报告期内公司IC半导体行业收入逐年增加，因此2019年、2020年，公司毛利率整体稳中有升。2021年1-6月，公司毛利率变化趋势与同行业一致。

  2021年6月末，公司应收款项融资为1,715.17万元，占流动资产的比例为1.86%，全部为银行承兑汇票。

  2018年末-2020年末及2021年6月末，圣晖集成存货账面价值分别为10,461.22万元、14,733.62万元、996.38万元、30.29万元，占流动资产的占比分别是20.43%、22.98%、1.27%、0.03%，主要为建造合同形成的已完工未结算资产。2020年，公司执行新收入准则，将建造合同形成的已完工未结算资产重分类至合同资产。2020年，建造合同形成的合同资产余额为24,926.87万元，较2019年增长较多，根本原因系公司2020年建造合同形成的收入较2019年增加了15,502.53万元。

  2018年末-2020年末及2021年6月末，圣晖集成合同资产及存货中已完工未结算资产账面余额分别为10,589.58万元、14,366.36万元、24,926.87万元、34,661.28万元，金额较大。已完工未结算资产是指已经确认为收入但未取得业主计量的部分，其变现性取决于业主结算的实现程度。报告期内公司依据行业特点与业务经营模式的真实的情况，对已完工未结算资产进行了减值测试，减值准备余额分别为128.36万元、70.65万元、344.75万元、615.76万元。

  如果未来建造合同的预计总成本超过合同总收入，本公司将计提相应的减值准备，从而对本公司经营业绩产生不利影响。

  据圣晖集成招股书，报告期内，公司研发费用占据营业收入的比低于同行业公司中等水准，根本原因为：太极实业从事工程技术服务、半导体封装测试业务及光伏电站投资运营业务，拥有《工程设计综合资质甲级证书》和200余项专利，研发投入程度高于公司；瑞朗净化、中建南方销售规模较小，技术人员占所有员工的比例比较高，以2019年末为例，瑞朗净化技术人员占比50%，中建南方技术人员占比38.13%，而公司研发技术人员占比8.20%，因此研发费用率高于公司；公司与亚翔集成在业务类型、销售规模、人员规模方面较为接近，而亚翔集成为高新技术企业，因此研发费用率略高于公司；深桑达A主要是做高科技产业工程服务、数字化解决方案等业务，其中数字化解决方案业务已自研形成信创数字大脑、城市数字运营平台等一批解决方案，因此深桑达A研发投入高于公司。

  圣晖集成在招股书中表示，报告期内，公司销售费用占据营业收入的比低于同行业公司中等水准，根本原因为销售费用主要构成系职工薪酬，而公司销售规模相比瑞朗净化、中建南方较大，销售人员占所有员工的比例较小，以2019年末为例，公司销售人员占比1.09%，瑞朗净化销售人员占比14.58%，中建南方销售人员占比12.95%，因此公司销售费用率相比瑞朗净化、中建南方较低。深桑达A主要是做高科技产业工程服务、数字化解决方案等业务，2021年上半年深桑达A加大销售团队的市场布局，销售费用率较高。公司销售费用率与亚翔集成、太极实业不存在很明显差异。

  据圣晖集成招股书，报告期内，发行人及其境内外控股子公司违法违规情况如下：

  1、2018年6月，圣晖有限现金收购圣晖国际持有的香港Acter100%股权时，系以香港Acter截至2018年5月31日财报净资产156.49万美元作为股权对价。2018年8月，代办公司向香港税务局评税时，系以香港Acter的注册资本650万港币作为股权对价。

  根据赵、司徒、郑律师事务所出具的法律意见书，本次股权转让实际支付的作价高于转让文书及买卖单据上确定的金额，而买卖双方并未向香港税务局披露实际支付的作价，这一做法不符合香港法律的要求及规范。

  代办公司于2021年3月向香港税务局呈交了经修订的转让文书及买卖单据。香港税务局对此出具了印花税费评估结果，要求买卖双方于2021年4月13日或之前补缴印花税费（24,479港币）连同罚金（8,650港币）共计33,129港币。2021年3月23日，上述印花税费连同罚金共计33,129港币已经全部缴清。

  2、马来西亚Acter因未能在2018财政年结束的六个月内发布其财政报表而被马来西亚公司委员会罚款，罚款数额为6,000令吉（按2018年12月31日汇率折合人民币约0.99万元）。

  3、2020年11月19日，越南社会主义共和国税务总局河内市税务局出具了100544/QD-CTHN-TTKT8-XPVPHC号处罚决定，越南圣晖因未依规申报抵扣进项之增值税、未依法记账成本所致少申报已发生之企业所得税等不正确的税务申报，处罚的总金额为1.73亿越南盾（按2020年12月31日汇率折合人民币约5.2万元）；越南圣晖被要求退还已获退税之税费3.40亿越南盾；补缴少纳之企业所得税费为5.27亿越南盾；缴纳公司所得税之滞纳金3.05亿越南盾、增值税之滞纳金5,541.97万越南盾作为对其违背法律规定的行为的纠正措施（按2020年12月31日汇率折合人民币总计约34.65万元）。

  4、2021年4月8日，越南社会主义共和国海防港三区海关分局出具了182/QD-XPVPHC号海关行政处罚决定书，越南圣晖在办理通关手续时因申报货物名称、种类、代码、税率过错，所致缺少越南圣晖应纳之税金，按越南社会主义共和国2020年10月19日第128/2020/ND-CP号议定书有关海关行政罚款规定9条1款a点、3款a点及4款，处以越南圣晖应纳之税金的20%的罚款，处罚的总金额为7.51亿越南盾（按2021年6月30日汇率折合人民币约20.89万元），滞纳金150.23万越南盾（按2021年6月30日汇率折合人民币约0.04万元）。